주요 진호

• 2025년 DS 부문 영업이익이 시장 컨센서스를 하회할 전망
• 목표가 하향 조정
• D램은 엔비디아향 HBM3e 양산 공급 지연
• 미국의 대중국 추가 제재는 단기 악재 요인
• 가동률 추가 하락으로 올해 4분기도 큰 폭의 영업적자 기록 전망

주목할 만한 점

• 현재 삼성전자의 주가 밸류에이션은 역사적 최저점 수준
• 주가순자산비율(PBR) 2023년 1.5배에서 2024년 1.0배로 낮아짐
• 주가수익비율(PER) 36.8배에서 10.4배로 낮아짐